Аналіз ринку ПВХ за червень 2026 року: безвихідь між пропозицією та попитом, обмеженість низькими рівнями в діапазоні

1. Огляд ринку: обмежений діапазон на низьких рівнях, глуха гра попиту та пропозиції

Ринок ПВХ у червні продовжив слабкий діапазонний тренд, що спостерігався у травні. Ф'ючерси торгувалися вузько, спотові ціни були нижчими через регіональні розбіжності. Пропозиція скоротилася, але попит залишався млявим, скорочення запасів було повільним, а ціни залишалися на низьких рівнях.

2. Аналіз поставок: Зосереджене технічне обслуговування на тлі тиску майбутнього перезапуску

У травні показники експлуатації різко знизилися, що стало найсильнішим скороченням поставок за останні роки. Блоки на основі етилену перезапустилися в червні, що призвело до збільшення виробництва та посилення тиску на пропозицію. Нові потужності будуть обмежені в середньостроковій та довгостроковій перспективі, тоді як модель «перехресного субсидування хлору та лугу» перешкоджає фундаментальному послабленню дефіциту поставок у короткостроковій перспективі.

3. Попит: Слабкий попит стає новою нормою, традиційний міжсезоння посилює тиск

Застосування, пов'язане з нерухомістю, становить понад 60% попиту на ПВХ і продовжує тиснути на споживання. Червень вступає в традиційне міжсезоння, де операційні показники переробки залишаються низькими. Експорт перебуває під короткостроковим тиском, з оціночними обсягами 250 000–300 000 метричних тонн у травні-червні, що забезпечує обмежену підтримку.

4. Запаси: Висока еластичність ціни при обмеженні запасів

Станом на кінець травня запаси вибіркових товарів, промислових товарів та товарів соціального призначення залишалися на історично високих рівнях, демонструючи зростання у річному обчисленні. Слабкий попит призвів до повільного скорочення запасів, а високі запаси пригнічували гнучкість цін.

5. Витрати та маржа: Підтримка з боку витрат, що формується знизу

Виробники ПВХ як на основі карбіду кальцію, так і на основі етилену зазнають збитків; рентабельність інтегрованих хлор-лугів близька до беззбитковості. Зростання цін на карбід кальцію та вугілля поступово формує нижню межу для цін.

6. Макро- та геополітичні чинники

Геополітична напруженість послабила попередні сприятливі фактори. Спеціальна політика щодо випуску облігацій та мережі трубопроводів є позитивною в довгостроковій перспективі, але забезпечує обмежене зростання попиту в короткостроковій перспективі.

7. Перспектива

Очікується, що ринок ПВХ залишатиметься в слабкому діапазоні торгів у червні. Імпульс зростання недостатній, а простір для зниження обмежений. Ключові моменти моніторингу: скорочення запасів, тарифна політика Індії, прогрес у підтримці та перезапуску, геополітика та темпи впровадження політики.