Вступ
З 20 по 24 лютого 2026 року тарифна політика США зазнала кардинальних коректив. Вплив цих коливань тарифів на ринок хімічної промисловості Китаю продемонстрував структурну диференціацію, а основний шлях передачі змістився з «прямого впливу на торгівлю» на «придушення попиту на нижчі ринки та реструктуризацію світових торговельних потоків».
I. Опис події
З 20 по 24 лютого 2026 року тарифна політика США зазнала різких змін: 20 лютого Верховний суд США постановив, що 10% «взаємний тариф», раніше запроваджений адміністрацією Трампа відповідно до Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA), є незаконним, і скасував його; проте 24 лютого уряд США негайно запровадив 15% тимчасовий тариф на світові товари відповідно до розділу 122 Закону про торгівлю 1974 року та розпочав нове розслідування за розділом 301. Ці різкі зміни додали високої невизначеності до перспектив торгівлі між Китаєм та США та зробили світову торговельну структуру більш складною.
II. Загальний вплив
Вплив цих коливань тарифів на ринок хімічної промисловості Китаю демонструє структурну диференціацію: більшість базової хімічної сировини майже не зазнає змін тарифів через її мінімальний прямий експорт до Сполучених Штатів; однак, будучи основним експортером споживчих товарів нижчої ланки, таких як вироби з пластмас та текстиль, Китай у своїх суміжних галузях зазнав значного скорочення прибутків та підвищеного ризику втрати замовлень, що, своєю чергою, передає тиск скорочення попиту на сектор видобутку сировини. Водночас світовий торговельний потік був змушений реструктуризуватися, а деякі товари стикаються з потенційними викликами, такими як зростання витрат на перевалку через треті країни або приплив ресурсів США.
III. Загальний вплив на промисловість пластмас та вплив на конкретні продукти
Пластикова промисловість перебуває під загальним тиском. Тарифи негативно впливають, головним чином, пригнічуючи експорт переробної продукції та посилюючи глобальний надлишок пропозиції, з різним впливом на різні продукти:
- ABS: Короткостроковий вплив обмежений; у середньостроковій та довгостроковій перспективі, під впливом експорту нижчої частини ринку та перевищеного внутрішнього попиту, ситуація з надлишком пропозиції пригнічуватиме ціни;
- P.S.: Невизначеність тарифів може призвести до зменшення обсягів експортних замовлень на переробку, що вплине на ринковий попит;
- Прибуток на акцію: Внутрішні виробничі потужності перевантажені, зі значним зростанням експорту, яке має обмежений вплив на зменшення надлишку пропозиції. Підприємства перестали зосереджуватися на ринку Сполучених Штатів і звернулися до ринків, що розвиваються;
- POM: Через вплив експорту до США з переробних галузей, компанія стикається з непрямими ризиками зниження прибутку та скорочення попиту;
- PC та PA66: Частка експорту до США надзвичайно низька, а коригування тарифів має незначний загальний вплив;
- PA6: Тиск експорту зріс, цінова перевага зникла, попит на нижчі ринки може скоротитися, а підприємствам необхідно розвивати нові ринки для хеджування тарифних ризиків;
- Поліетилен (ПЕ): частка експорту до США становить лише 0,13%, що має незначний прямий вплив, але слід звернути увагу на непряме перенесення обмеженого експорту продукції нижчої ланки та вплив реструктуризації світових торговельних потоків;
- ЕВА: Вплив на імпорт та експорт сировини невеликий, але експорт переробної продукції, такої як взуттєві матеріали, постраждав більше; у середньостроковій та довгостроковій перспективі це призведе до зниження ціни на ЕВА загального призначення.
IV. Загальний вплив на хлор-лужну промисловість та вплив на конкретні продукти
Хлор-лужна промисловість майже не зазнає прямого впливу, за винятком флоат-скла, експорт якого до США повністю заблоковано через високі накладені тарифи. Вплив на різні продукти різний:
- ПВХ: частка імпорту та експорту до США надзвичайно низька, і коригування тарифів мало на неї впливає;
- Каустична сода: Експорт до США незначний; коригування тарифів підвищило довіру до ринку, але не мало суттєвого впливу;
- Кальцинована сода: Хоча вона отримала звільнення від тарифів, що створює поверхневий позитивний ефект, експорт до США дуже невеликий, а фактичний позитивний вплив обмежений;
- Скло: Суперпозиція антидемпінгових і компенсаційних тарифів, а також нових тимчасових тарифів повністю позбавила його конкурентоспроможності в експорті до США, посилюючи тиск постачання на вітчизняних виробників.
V. Загальний виклад
Коригування тарифної політики Сполучених Штатів має обмежений та диференційований вплив на китайську промисловість пластмас та хлор-лугів. Більшість сировини є «імунітетними» через свою низьку залежність від Сполучених Штатів, але не можна ігнорувати середньострокові та довгострокові приховані побоювання, спричинені блокуванням експорту продукції нижчої ланки та реструктуризацією світових торговельних потоків. У майбутньому промисловість пластмас повинна захищатися від скорочення попиту та тиску надлишку пропозиції, хлор-лугова промисловість повинна звернути увагу на скрутне становище спеціальних сортів, таких як скло, а для підприємств стане нормальним прискорення диверсифікації структури ринку та уникнення торговельних бар'єрів.
Час публікації: 25 лютого 2026 р.